Cómo deben actuar los inversores ante la compra de Banco Popular por parte de Banco de Santander
Durante estos últimos días hemos visto como Banco Popular se ha desplomado en Bolsa, situando el valor de la compañía en 1.400 millones de euros, aproximadamente[1], generándose un escenario de pánico. Así, se nos informó que el presidente de la entidad se ha reunido con los responsables del Banco Central Europeo, para poder trabajar en una solución que garantizara la viabilidad de la entidad financiera, aunque los mensajes lanzados por la entidad financiera, y las autoridades españolas, han sido de solvencia, el resultado final es la determinación por parte del BCE de la situación de quiebra del Banco Popular[2].
En este contexto, Banco de Santander ha publicado la adquisición de Banco Popular a través de un Hecho Relevante[3] de fecha 7 de junio de 2017, señalando: “Como parte de la ejecución del mencionado dispositivo de resolución se ha producido (i) la amortización íntegra de la totalidad de las acciones de Banco Popular en circulación al cierre de ayer y de las acciones resultantes de la conversión de los instrumentos de capital regulatorio Additional Tier 1 emitidos por Banco Popular y (ii) la conversión de la totalidad de los instrumentos de capital regulatorio Tier 2 emitidos por Banco Popular en acciones de Banco Popular de nueva emisión, todas las cuales han sido adquiridas por Banco Santander por un precio de un euro (€1).” Simultáneamente, se ha publicado el Hecho relevante del FROB, donde se describen las emisiones afectadas, existiendo, entre otras dos emisiones minoristas vendidas por la red de sucursales con un cupón del 8.25% y del 8%, cuyos tenedores pierden el 100%, señalando lo siguiente: “(…) se hace preciso llevar a cabo las siguientes actuaciones: a) Reducción del capital social a cero euros (0€) mediante la amortización de las acciones actualmente en circulación con la finalidad de constituir una reserva voluntaria de carácter indisponible. b) Simultáneamente se acordará la ejecución del aumento de capital social para la conversión de la totalidad de los instrumentos de capital adicional de nivel 1, por importe de mil millones trescientos cuarenta y seis mil quinientos cuarenta y dos euros (1.346.542.000 €), dividido en acciones de 1 euro de valor nominal. Modificación de los estatutos sociales. c) Reducción del capital social a cero euros (0 €) mediante la amortización de las acciones suscritas por la conversión de los instrumentos de capital adicional de nivel 1 acordadas en el apartado anterior, y con la finalidad de constituir una reserva voluntaria de carácter indisponible. d) Simultáneo aumento de capital para la conversión de la totalidad de los instrumentos de capital de nivel 2 en acciones de nueva emisión por importe de seiscientos ochenta y cuatro millones veinticuatro mil euros (684.024.000€ (…) Toda vez que la valoración económica de Banco Popular ha resultado negativa, y corroborado por el precio resultante del proceso de venta de la entidad como instrumentos de resolución, se impone como necesaria la adopción, como primer acuerdo, el de la reducción del capital social de la entidad a cero mediante la amortización de las acciones actualmente en circulación[4].
Se estima que unos 300.000 accionistas del Banco Popular e inversores de CoCos y Subordinadas pierdan el 100% de lo invertido. Por lo tanto, debemos destacar que, en un primer análisis, las consecuencias sobre las inversiones en Banco Popular, son en primer lugar una amortización integra de las acciones, con un grave quebranto para sus tenedores, en segundo, los Bonos Convertibles o Bonos Additional Tier 1 se convierten en acciones y sufren una quita del 100%, en tercer lugar, la Deuda Tier 2 (bonos vendidos a minoristas a través de la red de sucursal de la propia entidad), se convierten en acciones y sufren una quita del 100%..Banco Popular tiene 1.250 millones de euros en circulación en Bonos Convertibles (CoCos), correspondientes a dos emisiones, una de 500 millones realizada en 2013 con un cupón del 11,5% y otra de 750 millones realizada en febrero de 25 con un cupón del 8,5%[5].
Una quita de estas características, y sin precedentes, puede implicar la existencia de inexactitudes continuadas en la información remitida al mercado, poniendo, de nuevo en cuestión a los supervisores nacionales e internacionales. Por lo que, y en virtud de lo expuesto, Sacristán&Rivas Abogados recomienda que, ante la intervención de Banco Popular, todos aquellos titulares que dispongan de acciones, deuda subordinada, obligaciones convertibles o depósitos del Banco Popular, acudan cuanto antes a expertos cualificados en la materia, para un estudio del caso concreto sin precipitar actuaciones, y la toma de posiciones en la materia, estando este Despacho a su disposición a tales efectos.
Sacristán&Rivas Abogados
[1] http://www.elconfidencial.com/mercados/2017-06-06/banco-popular-cotizacion-acciones-bolsa-ibex35-emilio-saracho-bce_1394542/
[2] http://www.eleconomista.es/banca-finanzas/noticias/8411974/06/17/El-bce-determino-que-el-popular-estaba-quebrado-o-al-borde-de-la-quiebra.html
[3] https://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc.axd?t={0a7b6221-fe8c-4f51-ace1-22f0604f63f0}
[4] https://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc.axd?t={be3a1781-4c21-408c-979e-5c89be397195}
[5] http://www.elboletin.com/noticia/149950/economia/y-si-el-popular-tiene-que-ser-rescatado-asi-funciona-el-bail-in-europeo.html